Tahvil getirileri ve dolar yükseldi; altın fiyatları geriledi; PMI verisiyle finansal piyasalar yön buluyor

Kısaca

Altın onsu 23 Eylül'de 4 bin 369 dolardan 4 bin 275 dolara geriledi; 24 Eylül sabahı 4 bin 290 dolar seviyesinde işlem gördü. PMI bileşik endeksi 56'dan 58,4'e yükseldi; Temmuz 2021'den bu yana en güçlü büyüme kaydedildi. Fed, Faiz artışları ve piyasa beklentileri değişti; 2027 ortasına kadar yaklaşık 3,5 adet 25 baz puanlık artış fiyatlanıyor ve dolar güç kazandı

Ana mesele

ABD enflasyon baskılarıyla tahvil getirileri yükselirken dolar güç kazanıyor; altın baskılanıyor.

Ne değişti?

PMI verisi güçlenirken finansal piyasalar beklenen faiz politikasını yeniden fiyatlamaya başladı.

Beni nasıl etkiler?

Yatırımcılar için yüksek getiri ortamı, altın talebini azaltabilir ve portföylerde yeniden dengelemeyi gerektirebilir.

Ne oldu?

Altın fiyatları düşerken, PMI yükseldi ve tahvil getirileri yükseldi.

Neden şimdi?

FED politikası ve enflasyon endişeleriyle piyasa faiz beklentileri son haftalarda değişti.

Neden önemli?

Tahvil getirileri ve dolar hareketleri nedeniyle varlık dikeyleri etkileniyor; yatırım stratejileri yeniden ayarlanıyor.

Kimler etkileniyor?

• Yatırımcılar
• Bankalar ve finansal kurumlar

Sektör ve piyasa etkisi

Altında talep baskısı ve tahvil piyasasında satış baskısı görülebilir.

Riskler

• Enflasyon baskılarının sürmesi
• Faiz artışlarının devamı
• Doların güçlenmesi

Takip edilmesi gerekenler

• Fed'in aralık toplantısı
• 10 ve 5 yıllık tahvil getirilerinin seyrinde değişim
• PMI verilerinin gelecek çeyrekteki yönü

Haberin tamamı

Ons altın 23 Eylül'de 4 bin 369 dolardan 4 bin 275 dolara kadar gerilerken, 24 Eylül sabahında 4 bin 290 dolar seviyesinde işlem görüyor.

Altındaki düşüşte ABD'de açıklanan eylül ayı öncü PMI verileri etkili oldu. S&P Global bileşik PMI, 56 seviyesinden 58,4'e yükselerek Temmuz 2021'den bu yana en güçlü büyüme performansına işaret etti.

Ekonomik aktivitedeki hızlanmaya maliyet baskılarının da eşlik etmesi dikkat çekti. Şirketlerin maliyetlerindeki artış yaklaşık dört yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, veriler enflasyonist baskıların devam edebileceğine ilişkin endişeleri artırdı.

Bu tablo, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisini güçlendirerek tahvil piyasasında satışları hızlandırdı.

Tahvil getirileri yüzde 5'in üzerine çıktı

PMI verilerinin ardından ABD tahvil getirilerinde belirgin bir yükseliş görüldü. 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5 seviyesini aşarken, 5 yıllık tahvil faizi de kısa süreliğine aynı seviyenin üzerine çıktı.

Doların da güç kazanmasıyla birlikte altının cazibesi azaldı. Getiri sağlamayan değerli metal, yükselen tahvil faizleri karşısında daha fazla satış baskısıyla karşılaştı.

Piyasalar yeni faiz artışlarını fiyatlıyor

Fed'in faiz politikasına yönelik piyasa beklentilerinde de son haftalara kıyasla önemli bir değişim yaşandı. Vadeli işlemlerde, 2027'nin ortasına kadar yaklaşık 3,5 adet 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanmaya başladı.

Böylece piyasaların gündemi, bir süre önce faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı tartışmasından yeni faiz artışlarının olasılığına ve zamanlamasına kaydı.

Fed, 16 Eylül'deki toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmişti. Banka, ekonomik aktivitenin güçlü kaldığını ve enflasyonun yüksek seyretmeye devam ettiğini belirtirken, ilave sıkılaştırma ihtimalini de açık bırakmıştı.

Fiziki talep düşüşü sınırlıyor

Altındaki satış baskısına rağmen Asya'daki fiziki talep, altın fonlarına yönelik girişler ve merkez bankalarının alımları fiyatların daha fazla gerilemesini sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor.

Önümüzdeki dönemde bu talebin seyri, yüksek tahvil getirilerinin altın fiyatları üzerindeki etkisinin ne ölçüde kalıcı olacağı açısından önem taşıyor.

Gram altın 6 bin 700 liranın üzerinde

Türkiye'de gram altın da ons fiyatındaki gerilemeden etkilendi. Gram altın 24 Eylül sabahında 6 bin 730-6 bin 740 lira bandında işlem görüyor.

Dolar/TL'nin 48,85 civarında seyretmesi ise ons altındaki düşüşün gram altına yansımasını kısmen sınırlıyor.

Piyasalar bugün ABD'de açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ağustos ayı yeni konut satışları verilerini izleyecek. Verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi tahvil getirileri ve doları destekleyerek altın üzerindeki baskıyı artırabilir. Zayıf ekonomik veriler ise ons altında yeniden 4 bin 300 dolar seviyesinin üzerine doğru hareketi destekleyebilir.

Teknik açıdan 4 bin 275 dolar seviyesi kısa vadede ilk önemli destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde 4 bin 235 dolar takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 4 bin 330-4 bin 370 dolar aralığı ile 4 bin 400 dolar seviyesi direnç olarak izleniyor.

Kaynaklar

• Forbes Türkiye