Rupinin kısa vadeli değer baskısı sürüyor: USD/INR için 96-97 hedefi olası

Kısaca

Rupee 96-97 seviyesine yönelim öngörülüyor; RBI müdahalelerine rağmen baskı sürüyor BoP fazlası baskıyı azaltamadı ve petrol ile küresel getiriler yükseliyor Piyasalarda sonuçlar: Hindistan varlıkları ve gelişen piyasa riskleri yakından izlenecek; para politikası akışları önemli olacak

Ana mesele

Rupee için 96-97 dolar/rupee bandına yönelim olasılığı, yatırımlar ve emtia fiyatları baskısı altında sürüyor.

Ne değişti?

BoP fazlasına rağmen kur baskısının derinleşmesi ve Sterlin/yen etkileriyle yeni bir hareket alanı oluşması olasılığı.

Beni nasıl etkiler?

Küresel para piyasalarında risk iştahı ve gelişen piyasa varlıklarına yönelim etkilenebilir.

Ne oldu?

Rupee, yaz döneminde 96,96 seviyesine geriledi; ardından bir miktar toparlandı fakat baskı devam ediyor.

Neden şimdi?

Petrol fiyatları ve küresel getiriler yükselişini sürdürüyor; mevcut boP fazlasına rağmen sermaye akışlarındaki zayıflama baskıyı artırıyor.

Neden önemli?

Gelişen piyasa para birimlerinde güven ve yatırım akışlarını etkiliyor; Türkiye gibi ülkelerin dış borçlanma maliyetlerini doğrudan etkileyebilir.

Kimler etkileniyor?

• Uluslararası yatırımcılar
• İhracat odaklı şirketler
• Kamu maliyesi
• Piyasa yapıcılar

Sektör ve piyasa etkisi

Forex piyasalarında volatilite artabilir; ihracat ve ithalat maliyetleri etkilenebilir

Riskler

• Kısa vadede ek değer kayıpları
• MB/merkez politikası karşılıklarıyla volatilite artabilir
• Küresel petrol fiyatlarındaki hareketler baskı oluşturabilir

Takip edilmesi gerekenler

• RBI müdahalelerinin büyüklüğü ve transfer politikaları
• USD/INR hareketinin genişleyen veya daralan aralıklar yaratması

Haberin tamamı

Mumbai |Kolkata: The rupee could grind lower to 96-97 a dollar by the end of FY27, upending central bank expectations of a potential firming in the currency's value, as persistent outflows from Indian financial assets, elevated crude oil prices, and surging global yields combine to pressure emerging markets, economists and forex specialists told ET.Reserve Bank of India (RBI) Deputy Governor, Poonam Gupta, last week made a case for the rupee to stabilise or even appreciate, saying its depreciation over the past year and a half could prove temporary.

She said the currency may have overcorrected by as much as 13% since March 2025.Economists, however, read the math a bit differently.134528925Gaura Sengupta, chief economist at IDFC First Bank, said depreciation pressures persist despite a substantial balance-of-payments surplus because the surplus is largely driven by FCNR(B) inflows that the RBI has absorbed.Excluding those inflows, the BoP was negative in the first half of FY27, reflecting weakness in other capital flows, including foreign portfolio investment, she said.Read more: Nifty at key 23,000 support: Can bulls trigger a technical rebound?The recent action in the currency market also points to continued pressure.The rupee hit a record low of 96.96 per dollar in late May, following which the RBI and the government announced a series of measures to attract foreign capital.

The currency subsequently recovered to around 94.50, but the gains proved short-lived, lasting only about a week in mid-June.Depreciation pressures have since returned and intensified over the past month.Read more: Bonus & dividends: SAIL, IGL among 10 stocks turning ex-record date this week.

Do you own any?Shock absorbersThe rupee traded largely between 95.65 and 95.95 over the past month, with heavy RBI intervention preventing it from weakening past 96, dealers said.Intervention has also coincided with a decline in foreign exchange reserves, which fell by $14.8 billion to $765.9 billion in the week ended September 18, after touching a record $785.7 billion in the week of September 4.

Depreciation pressures on the rupee persist despite a substantial BoP surplus, because the surplus is largely due to Foreign Currency Non-Resident (Bank) inflows, which the Reserve Bank of India has absorbed. The BoP excluding FCNR(B) is negative in H1FY27, reflecting weakness in other capital flows such as FPI, Sengupta said.Bank of Baroda chief economist Madan Sabnavis also expects the rupee to remain under depreciation pressure. The rupee will tend to depreciate by 3-4% next year.

There will be limited intervention considering the dollar will strengthen globally. This will keep imported inflation ticking, he said.The dollar index rose to 101.2 last week from 98.8 a month prior. A stronger US currency is another source of pressure on the rupee.

Kaynaklar

• Economic Times - Markets