İki büyük altyapı ihalesiyle Erciyas Çelik Boru’nın cirosu ve finansal tablo arasındaki uçurum

Kısaca

İki altyapı ihalesi toplam 21 milyon dolar değerinde; gelecek yıl bilançoya yansıyacak gelirler var Şirketin mevcut bilanço durumu zorlu; satış gelirleri yılın ilk yarısında düşmüş Gelecek yıl ve sonrası için yeni ihale referansları ve nakit akışı takip edilecek

Ana mesele

Çanakkale ve Milas projeleri 21 milyon dolar değerinde; bu gelirler bu yıl sonunda bilançoya yansımayacak.

Ne değişti?

İki altyapı ihalesinin toplam değeri 21 milyon dolar; gelirler gelecek yıllarda bilançoya etki edecek.

Beni nasıl etkiler?

Okuyucuya, Erciyas Çelik Boru’nun operasyonel maliyet baskısı ve nakit akışıyla ilgili farkındalık kazandırır.

Ne oldu?

Çanakkale Boğazı iskelesi için 12 milyon dolar değerinde; Milas Kaplankaya Yat Limanı için 9 milyon dolar değerinde sözleşme bulunuyor.

Neden şimdi?

Son dönemde savunma ve turizm altyapı projelerinin yurt içi aktörü olan şirket için nakit yaratıcı fırsatlar doğmuş durumda.

Neden önemli?

Toplam 21 milyon dolarlık projeler, şirkete kısa vadede nakit akışı sağlasa da mevcut finansal zorluklar nedeniyle kârlılığı doğrudan etkileyecek.

Kimler etkileniyor?

• Şirket yönetimi ve paydaşlar
• Krediler ve tedarikçiler

Sektör ve piyasa etkisi

Savunma ve turizm altyapı projeleri, yerli çelik üretimini artırabilir; tedarik zinciri etkileri doğurabilir.

Riskler

• Tamamlanma sürelerinin uzaması
• Nakit akışının taraflarca değişmesi
• Döviz ve finansal maliyetlerin baskısı

Takip edilmesi gerekenler

• Teslimat takvimi ve tahsilat durumları
• Kamu ihale süreçlerindeki değişiklikler
• Şirketin bilanço etkilerinin sonraki çeyrekte nasıl yansıyacağı

Haberin tamamı

1 Borsa İstanbul bir hisseye açığa satış ve kredili işlem...

4 2 şirkette 8 gösterge birden AL veriyor 10 hissede teknik...

5 Tera ve Pusula patronlarının 2 özel jeti ile lüks yatına...

100 milyon dolarlık proje hangi alanı kapsıyor, Karel ne üretecek? Şirketin askeri elektronik teçhizat üretimi için imzaladığı diğer sözleşmenin tutarı kaç milyon dolar? Müşteri yerli mi yabancı mı? Mali tablo nasıl?

Erciyas Çelik Boru’nun savunma ve turizm sektöründe üstlendiği iki büyük altyapı ihalesinden kasaya kaç milyon dolar girecek? Gelir şirkete “nefes” aldıracak mı? Önemli projeler neler? Toplam kaç adet çelik kazık boru üretilecek?

SORU: Erciyas Çelik Boru’nun Çanakkale ve Muğla'da aldığı iki iş ciroya yıl sonunda yansır mı?

CEVAP: Erciyas Çelik Boru, hem savunma sanayisi hem de turizm sektörüne yönelik iki büyük altyapı ihalesini üstlendi. Şirket, Millî Savunma Bakanlığı için Çanakkale Boğazı'na inşa edilecek iskeleye ve Muğla Milas'taki Kaplankaya Yat Limanı'na toplam 1079 adet çelik kazık boru üretecek. Teslim süresine göre tahsilatlar gerçekleşeceğinden bir anlaşma bu yıl diğeri de seneye bilançoya yansıması beklenmeli.

Çanakkale Boğazı'ndaki askeri lojistik projesinin teslimatları 2027 yılının ilk çeyreğinde tamamlanacak. Anlaşmaya varılan 12 milyon dolarlık tutarın bilançoya yansıması da seneye olacak. Milas'taki lüks yat limanı projesi ise yıl sonuna kadar bitirilerek şirkete 9 milyon dolarlık satış geliri sağlayacak. Bu tutarın bilançoya yansıması da yıl sonunda gözlenecek.

Toplamda 21 milyon doları bulan iki anlaşma, dış finansmana ihtiyaç duymadan faaliyetlerden nakit yaratılması bakımından önemli. Özel kıyı projelerinde firmanın tercih edilmesi, katma değerli ürün satışlarını artırarak gelecekteki olası ihaleler için de referans oluşturuyor.

Sipariş tarafındaki bu olumlu gelişmelere karşın şirketin son finansal tablosunda oldukça zorlu bir manzara göze çarpıyor. Yılın ilk yarısında satış gelirleri yüzde 36 eriyerek 2,29 milyar liraya kadar düştü. Esas faaliyet kârındaki yüzde 85 oranındaki sert gerileme, operasyonel tarafta maliyet yönetiminin zorlaştığını söylüyor. Ayrıca borç yükünün yüzde 36 artarak 8 milyar lirayı aşması ve dönem zararının 272,9 milyon liraya ulaşması, bilançoda baskı yaratıyor. Alınan yeni projelerin, satışlardaki erimeyi telafi edip borç çevirme kapasitesine can suyu olması hedefleniyor.

Yatırımcı notu: Şirketin aldığı toplam 21 milyon dolarlık iki proje, operasyonel yetkinliği kanıtlayan önemli gelir kalemleri olarak değerlendirilmeli. Tutarlın bilançoya yansıması tahsilat süreci ile bağlantılı olacak. Faaliyet kârındaki sert düşüşün ve artan borç yükünün bu siparişlerle ne oranda toparlanacağı izlenmesi gereken ayrıntı olarak öne çıkıyor.

SORU: Karel’in savunma sektöründe iş alması bu alanda daha da büyüme ihtimali olduğu anlamına gelir mi?

CEVAP: Karel, farklı sektörlerdeki büyüme potansiyelini gerçekleştirdiği yeni projelerle somutlaştırıyor. Yerli bir müşteriyle savunma sanayisinde kullanılacak askeri elektronik teçhizat üretimi için 5,86 milyon dolarlık bir sözleşme imzaladı. Aynı zamanda yüzde 54 iştiraki olan Daiichi Elektronik üzerinden, otomotiv elektroniği alanında beş yıl sürecek ve toplam bedeli 100 milyon doları bulan bir projeye de imza attı. Yönetimin açıklamaları, büyümenin sadece savunmayla sınırlı kalmayacağını, telekom ve otomotivin de bu stratejiye dahil olduğunu gösteriyor.

Savunma sanayisindeki 5,86 milyon dolarlık sözleşme, askeri iletişim ve elektronik sistemler pazarında şirketin gücünü teyit ediyor. Genel Müdür’ün basına yansıyan açıklamalarından hem yurt içi hem de yurt dışından yeni savunma gelirleri beklediklerine yönelik açıklaması, bu alandaki ivmenin süreceği anlamına geliyor. Ancak asıl sıçrama, bağlı ortaklık Daiichi Elektronik'in aldığı 100 milyon dolarlık uzun vadeli otomotiv elektroniği sözleşmesiyle gerçekleşiyor. Lider bir orijinal ürün üreticisi şirketle beş yıl boyunca yürütülecek proje, firmanın konsolide ciro ve kârlılığına güçlü bir destek sağlayacak.

Firmanın aldığı yeni işlere karşın son finansal tablolarına bakıldığında oldukça yorgun göründüğü söylenebilir. Yılın ilk yarısında satışları yüzde 10 artarak 10,4 milyar liraya ulaşsa da, esas faaliyetlerden 21,2 milyon lira zarar yazdı. Net borcun 6,7 milyar liraya çıkması ve dönem zararının 169 milyon lira olması, finansal baskının sürdüğünü gösteriyor. Ancak yönetimin üretim tesislerinde tamamladığı 15 milyon dolarlık modernizasyon operasyonel toparlanmayı destekleyecek.

Yatırımcı notu: Karel’in savunma ve otomotiv sektörlerinde aldığı projeler, operasyonel kapasitesini uzun vadede destekliyor. Şirketin sektörde yeni işler almayı başarması halinde savunma sektöründe kendisine alan açması mümkün olabilecek.

Borsa İstanbul bir hisseye açığa satış ve kredili işlem yasağı getirdi

Bilişim sektöründe 10 şirket satışlarını artırdı, 4’ünde büyüme yüzde 100’ü aştı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

Haberin tamamı için kaynak bağlantısını ziyaret edin.

Kaynaklar

• Borsanın Gündemi