Fon tasfiyeleri BIST 100’ü baskılıyor! Endekste kritik seviyeler ve etkileri

Kısaca

Fon tasfiyeleri BIST 100’ü baskılıyor; endeks kırılgan seviyelerde seyrediyor. Kritik seviyeler ve tasfiye hızı şimdi yatırımcı kararlarını belirliyor. Piyasa yönü için dikkatli takip: likidite ve portföy revizyonu izlenecek nokta

Ana mesele

BIST 100 üzerinde fon tasfiyeleri baskı yapıyor, endeks kırılgan görünüyor.

Ne değişti?

Kritik seviyeler ve tasfiye hızı endeks yönünü belirliyor; talep ve arz dengesinde bozulma dikkat çekiyor.

Beni nasıl etkiler?

Yatırımcılara kısa vadeli işlemler için risk yüksek; portföy yönetimi dikkat gerektirir.

Ne oldu?

Fon tasfiyelerinin baskısı BIST 100 üzerinde baskı oluşturdu.

Neden şimdi?

Küresel piyasalarda fiyatlama ve yerel akışlar, endeksi zayıflatıyor.

Neden önemli?

Kritik seviyeler aşılırsa satış baskısı derinleşebilir; yatırım kararlarını etkiler.

Kimler etkileniyor?

• Yatırımcılar
• Yatırım fonları
• Portföy yöneticileri
• Kısa vadeli türev işlemcileri

Sektör ve piyasa etkisi

Finans ve hisse piyasası üzerinde baskı

Riskler

• Endeks kayıplarının derinleşmesi
• Likidite daralması
• Tasfiye hızının artması

Takip edilmesi gerekenler

• BIST 100 kırılma seviyeleri
• Fon tasfiye hacmi
• Arz ve talep dengesinde iyileşme/bozulma

Haberin tamamı

4 Fon soruşturmasında yeni gelişme: Emre Tezmen dahil 5 isim...

5 Borsada 15 hisse bir haftada yüzde 40 düştü! Yüzde 10’u...

Küresel piyasalar güne kontrollü pozitif başlıyor; fakat fiyatlamanın zemini güçlü değil. Teknoloji hisseleri ve düşen petrol destekleyici, yüksek ABD faizleri ve güçlü dolar ise sınırlayıcı. Türkiye’de Brent’in gerilemesi olumlu olmakla birlikte, kısa vadede BIST’in yönünü küresel piyasalardan çok fon tasfiyelerinin yönetimi, zorunlu satışların hızı ve endeks revizyonuna hazırlanan portföylerin işlemleri belirlemeye devam edecek.

Bu sabah ABD vadeli kontratları sınırlı pozitif: S&P 500 ve Dow vadeli kontratları yaklaşık % 0,16, Nasdaq 100 kontratı % 0,05–0,06 artıda. Vadeli piyasa güçlü bir ralli başlangıcından çok, Wall Street’te yataya yakın ve teknoloji ağırlıklı pozitif bir açılışa işaret ediyor.

Fed’in geçen hafta politika faizini % 3,75–4,00 aralığına çıkarmasının ardından faiz indirimi beklentileri büyük ölçüde masadan kalktı; piyasa artık ek faiz artırımının zamanlamasını tartışıyor. Fed üyelerinin enflasyon konusunda şahin tonu koruması, ekim toplantısında yeni bir artırıma gidilebileceği beklentisini güçlendiriyor.

Bunun sonucu olarak ABD iki yıllık tahvil faizi % 4,75, beş yıllık % 4,83, on yıllık % 4,96 ve otuz yıllık faiz % 5,30 civarında bulunuyor. Burada kritik nokta, uzun vadeli faizlerin politika faizinin belirgin biçimde üzerine çıkması. Bu yalnız Fed’i değil; bütçe açığı, yüksek tahvil arzı ve enflasyon risk primini de yansıtıyor.

Dün ABD Hazinesi’nin piyasa açısından önemli ihracı 69 milyar dolarlık iki yıllık tahvil ihalesiydi. Sonuç ne güçlü ne de zayıf; tam anlamıyla “yüksek faiz karşılığında yeterli talep geldi” oldu. İhale faizinin piyasa seviyesinin yaklaşık 0,2 baz puan üzerinde oluşması, teknik olarak küçük bir “tail”, yani yatırımcıların tahvili almak için piyasanın işaret ettiğinden biraz daha yüksek faiz talep etmesi anlamına geliyor. Buna karşılık 2,63’lük karşılama oranı ortalamanın üzerinde olduğu için talep yetersiz değildi.

Buradan çıkan ilk mesaj, ABD Hazinesi’nin borçlanmakta zorlanmadığı; fakat yatırımcıların iki yıllık tahvili ancak yaklaşık yüzde 4,8 faizle güçlü biçimde almaya razı olduğudur. Bu aynı zamanda piyasanın Fed’in faiz artışının kısa sürede geri alınmasını beklemediğini gösteriyor. İkinci mesaj, yabancı ve kurumsal talebin tamamen çekilmediği; ancak olağanüstü güçlü de olmadığı. Üçüncü ve daha önemli mesaj ise getiri eğrisinde. İki yıllık faiz yaklaşık yüzde 4,75–4,80 arasında seyrederken on yıllık yüzde 4,95, otuz yıllık yüzde 5,30 civarında. Uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlerden yüksek olması, piyasanın yalnız Fed’i değil, bütçe açığını, yüksek tahvil arzını ve kalıcı enflasyon riskini fiyatladığını gösteriyor.

Trump’ın dün BM Genel Kurulu konuşmasındaki en önemli piyasa başlığı İran’dı. Bir taraftan İran’la anlaşma yapılabileceğini söyledi; diğer taraftan anlaşma olmazsa İran’ı “yok edebilecekleri” yönünde son derece sert bir ifade kullandı. Ayrıca anlaşmanın ABD ara seçimlerinden, yani kasım ayından sonraya kalabileceğini söyledi. Bu açıklama, piyasada oluşmaya başlayan “BM haftasında hızlı ateşkes veya anlaşma gelir” beklentisini zayıflattı. Sonuç olarak petrolün aşağı yönlü alanı daraldı.

Avrupa borsalarında dün karışık bir görünüm vardı. DAX % 0,02 ve CAC 40 % 0,20 yükselirken FTSE 100 % 0,29 geriledi. Bu sabah vadeli kontratlar daha olumlu: DAX % 0,4, Euro Stoxx50 % 0,38 ve FTSE100 % 0,26 artıda. Bugünün Avrupa tarafındaki ana gündemi eylül ayı öncü PMI verileri olacak. Beklentilerin üzerinde PMI verisi Avrupa hisselerini ilk aşamada destekleyebilir. Fakat petrol ve enerji maliyetleri yükselirken güçlü büyüme, ECB’nin yeni faiz artırımlarına devam edeceği beklentisini kuvvetlendirebilir. Bu durumda euro ve kısa vadeli tahvil faizleri yükselirken gayrimenkul, teknoloji ve yüksek borçlu şirketler baskılanabilir.

ECB Başekonomisti Philip Lane’in enerji şokunun mart ayında tahmin edilenden daha uzun sürebileceği yönündeki değerlendirmesi, ECB’nin hızlı bir politika gevşemesine gitmeyeceğini gösteriyor. Bu nedenle Avrupa’da “iyi veri her koşulda borsa için iyidir” yaklaşımı geçerli değil; verinin faiz beklentisini ne kadar yukarı taşıdığı da önemli.

Asya tarafında Japonya Sonbahar Ekinoksu tatili nedeniyle kapalı. Hong Kong Hang Seng yaklaşık % 0,9, Şanghay % 0,3, Shenzhen % 0,6 ve Çin A50 % 0,6 ekside. Çin piyasası, teknoloji hisselerinde önceki gün yaşanan yükselişin ardından kar satışıyla karşılaşıyor.

Piyasanın ana gündemi Xi Jinping’in 23–25 Eylül tarihleri arasındaki ABD ziyareti ve Trump–Xi görüşmesi. Görüşmelerde ticaret tarifeleri, yapay zeka teknolojileri, gelişmiş çiplere erişim, nadir toprak elementleri ve karşılıklı yatırım sınırlamalarının ele alınması bekleniyor.

Piyasa kapsamlı bir anlaşmadan çok, yeni yaptırımların ertelenmesini ve mevcut ticaret ateşkesinin korunmasını fiyatlıyor. Bu nedenle somut bir uzlaşma Çin teknoloji hisseleri, yarı iletkenler, sanayi metalleri ve gelişmekte olan ülke varlıkları için olumlu olur. Yuan son günlerde PBOC’nin güçlü referans kuru belirlemesiyle üç buçuk yılın en yüksek seviyelerine yaklaşmıştı. Bu hareket, görüşme öncesinde Çin’in kur istikrarı sağlamaya çalıştığını gösteriyor.

Brent petrol bu sabah % 1,13 düşüşle yaklaşık 98,13 dolar seviyesinde. Kontrat önceki günü 99,25 dolardan kapatmıştı. Fiyatın birkaç gün önce 102 doların üzerine çıktıktan sonra 98 dolara dönmesi, piyasadaki yakın vadeli arz endişesinin azaldığını gösteriyor.Düşüşün temel nedenleri Suudi Arabistan’ın Doğu–Batı boru hattını yeniden devreye alması, Yanbu Limanı üzerinden ihracatın toparlanabileceği beklentisi ve ABD–İran diplomasi ihtimali. İran’ın belirli şartlarla Hürmüz Boğazı’nı yeniden açabileceğine ilişkin mesajları da jeopolitik primi azaltıyor.

Bugün ABD enerji stoklarında yaklaşık 700 bin varil azalma bekleniyor. Beklentiden daha büyük stok düşüşü Brent’i yeniden 99,5–100 dolar bölgesine taşıyabilir. Stok artışı ise 97 doların altına doğru hareketi hızlandırabilir.

Haberin tamamı için kaynak bağlantısını ziyaret edin.

Kaynaklar

• Borsanın Gündemi